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操盘策略之权证短线风险不应忽视

    随着市场气氛转淡,股票获利机会减少,不少投资者都把目光转向具有T+0交易制度的权证,期望通过权证寻找短线获利机会,其中不乏对权证认识尚浅的投资者,认为炒权证是做短线,也不管什么价值,反正选择绝对价格低、换手率较高的活跃权证就准没错了。这种观点,实际上反映了部分投资者急功近利的心态,这在权证投资上尤其危险。
 
  诚然,在目前的权证交易机制下,权证的价格主要由供求关系决定,而绝对价格低、 换手率高、交易活跃的权证可能更容易吸引市场资金的关注,从而出现权证价格变动偏离正股的现象。但这并非意味着在权证上获利的概率更高,对于从没接触过权证的投资者,要期望紧跟资金进出的步伐博短差,显然是不太现实的,甚至可能一不小心成为高位套牢者,亏得不明不白。
 
  事实上,按照绝对价格低、换手率高的标准,并非就能选到热点权证。比如权证板块绝对价格较低的石化CWB1,正股在8月6日和8月7日两个交易日录得5.8%的涨幅,但石化CWB1却仅是小幅上涨1.8%,且振幅较小,而8月8日,在正股4.88%的跌幅带动下,石化CWB1急跌6.62%,相信会让不少短线投资者大失所望。在目前的底部盘整市况下,认购权证因积累了过高的溢价,很可能是跌易涨难,投资者须谨慎。
 
  此外,普通投资者的一些习惯可能也会加大在权证上的操作风险,比如缺乏止损纪律或捂股票。由于权证的涨跌幅限制区间较正股大,在瞬间风云突变的权证市场,如果没有足够时间跟紧市况变化或是市况逆转后不甘心止损离场,可能在短时间内即录得巨额亏损,而此时打算长时间捂权证待解套,风险极高,因为权证是有存续期限的,一旦正股到期处于价外,权证就无法避免废纸命运。换而言之,权证操作尤要重视投资纪律,轻仓、止损与止盈的执行都须十分坚决,在权证上缺乏理性自律和技巧的“贪婪”很可能导致惨重的后果。
 
  权证有自身特殊的风险结构,并非所有投资者都能承担其中的风险,对权证风险全然不知而贸然进场,可能随时面临手足无措的局面。如果投资者确实有志于学习投资权证,还是需要做足功课,对权证的特性、条款、指标要有大致的认识,尤其是要学会如何从正股价格、溢价率、实际杠杆等指标辨识权证的价值和风险,这些资讯在交易所网站、专业金融网站和部分券商的网站均可找到。投资是循序渐进的过程,权证虽是短线品种,但急功近利的态度必然会导致满盘皆输,这是投资者需切记的。
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